五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全(quán)球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负(fù)债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽(suī)然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回(huí)落(luò)，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内nián)内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它(tā)要(yào)出现(xiàn)的(de)时(shí)候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一(yī)次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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