衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回(huí)落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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