本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下(xià)一(yī)道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提(天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思tí)供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持(chí)客(kè)户研发(fā)以及大规模(mó)量天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什么研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(jì)术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明度(dù)极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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