今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上限？

拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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