昨天深夜，美国债务上限谈判(pàn)突(tū)然(rán)中止！

　　当地(dì)时间周五上午，美国(guó)共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯与白宫代(dài)表举行闭门会议，但(dàn)会议开始后不久就突(tū)然离开。格雷夫斯说：白宫谈判(pàn)代表实在不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷(léi)夫斯强调，他不知道双方是否(fǒu)会在周(zhōu)五或周末再次(cì)会(huì)面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后，三(sān)大美股指集(jí)体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威(wēi)尔传出了(le)有望暂(zàn)停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联储的(de)利率路径(jìng)，若源于银行业危机的信贷环境收紧导致经(jīng)济(jì)放(fàng)缓，美(měi)联储可能不必让利(lì)率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员(yuán)目前(qián)预(yù)计，美联储6月份加危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高息25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的35.6％，与此同时(shí)，交(jiāo)易员预计美联储下(xià)月将利率维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易员(yuán)似乎更受债务(wù)上限事态发(fā)展的影响。

　　鲍(bào)威尔讲话期(qī)间(jiān)，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益(yì)率跳水，对(duì)利率前景敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高位，一度(dù)较高位(wèi)回(huí)落超(chāo)过10个基点；美元指数刷(shuā)新(xīn)日低(dī)，加速跌离周四(sì)所创的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收(shōu)益率逐(zhú)步回升，全天攀(pān)升收官，美(měi)股和美元的(de)跌(diē)势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美股周(zhōu)五(wǔ)高(gāo)开(kāi)低走，受债务上限(xiàn)谈判(pàn)暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中转跌，道(dào)指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌近(jìn)1％，热门(mén)中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京(jīng)东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多(duō)上涨，伦(lún)锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基本金属涨跌(diē)各(gè)异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌超(chāo)9％后继续领跌(diē)，和(hé)跌近(jìn)3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和伦(lún)铝都涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭(niǔ)转三周(zhōu)连跌(diē)势(shì)头(tóu)。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持(chí)平一周前水平，都止住四周连(lián)跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计(jì)下跌(diē)1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本(běn)周美油(yóu)累涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终(zhōng)结(jié)四周连跌。

　　北京时间今(jīn)晨六点，有(yǒu)最新消息(xī)称，美国白宫谈判(pàn)代表(biǎo)已抵达会场，准备继续进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长麦卡锡表示，共和党人将于(yú)北京时间今天上午(wǔ)重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案来(lái)绕(rào)开债务上限(xiàn)解(jiě)决不(bù)了任何问题，将阻(zǔ)止拜登(dēng)推动的增(zēng)加政府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的是(shì)，美国财政(zhèng)部(bù)现金余(yú)额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财政部(bù)财政紧急措施余(yú)额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压(yā)力可能无需继(jì)续加息

　　当地(dì)时间(jiān)周五（北京时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席(xí)名(míng)为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他(tā)提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调(diào)，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的目(mù)标(biāo)”，若抗(kàng)通胀(zhàng)失(shī)败(bài)，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地(dì)致力于(yú)”让通(tōng)胀重返目标(biāo)2％的承诺(nuò)，物价(jià)稳定是经济保持(chí)强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同时发表(biǎo)鸽派(pài)信号称，自己倾向于支(zhī)持6月会议(yì)暂不加(jiā)息，而且(qiě)银行(xíng)业危机(jī)导致的信贷(dài)条件收紧(jǐn)，可能意味着美联储(chǔ)峰(fēng)值(zhí)利率将低于(yú)预期(qī)：“鉴于(yú)信贷压(yā)力可能对经(jīng)济增长、就业和(hé)通胀造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响，可能(néng)无需(xū)（继(jì)续）加息(xī)至(zhì)那么高的水(shuǐ)平就能成功打(dǎ)压通胀。美(měi)联(lián)储(chǔ)在(zài)收紧(jǐn)货币(bì)政策方面(miàn)已取得长足进步(bù)，政(zhèng)策立场现在是对经(jīng)济增长具有限(xiàn)制性的(de)。做太多(duō)与做太少的(de)风险正变得更(gèng)加平衡。我们(men)面(miàn)临着迄今(jīn)为止收紧政策的(de)效应滞后，以及近期银行业压(yā)力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确(què)定性。有鉴于此，美联储有能(néng)力观察(chá)更多数据和未来前(qián)景的(de)演变，然后再决定可能需(xū)要提高多少利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威(wēi)尔也强调季度经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到的(de)观点及其(qí)能实现(xiàn)的程度也都存在(zài)不(bù)确定性(xìng)，理由(yóu)是(shì)“未来(lái)前景(jǐng)面临着历史性高企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就(jiù)货币政策应(yīng)进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明(míng)银(yín)行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威(wēi)尔(ěr)开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业压力(lì)将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预(yù)期转弱，纯碱、玻(bō)璃(lí)连续(xù)下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃期货持续(xù)走弱(ruò)，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继续深(shēn)跌(diē)，盘中纯(chún)碱2306合约触(chù)及跌(diē)停(tíng)。昨日盘(pán)后，郑商所发布(bù)公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期(qī)货2309合约的日内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负(fù)责人闾振兴表示，主要(yào)有三方面：一(yī)是产业(yè)供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏观环境不(bù)乐观；三是交易者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻璃作为空(kōng)头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱(ruò)，但(dàn)南华研究院能(néng)化(huà)分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪认为，各自的原因并不相(xiāng)同。纯碱周五(wǔ)跌幅较(jiào)大的主要(yào)原因(yīn)在于远(yuǎn)兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库(kù)，危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高可(kě)见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周到(dào)港5万吨(dūn)，对供需关系也存在(zài)一定的影(yǐng)响。在现货松动、投产(chǎn)预期、库存累库的影(yǐng)响下，纯碱(jiǎn)价(jià)格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前(qián)期（3月和4月）需(xū)求较(jiào)旺(wàng)，下(xià)游补库至环比高(gāo)位(wèi)。”他说，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下(xià)游的备货情绪出现一定的谨慎(shèn)或(huò)者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了较为明显的(de)下(xià)滑。在现货松动、产销较弱的(de)局面下，玻璃的价(jià)格(gé)跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看，浙商期(qī)货分析师江文(wén)敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新增天(tiān)然碱(jiǎn)产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投(tóu)产，产能为150万吨天然碱，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划(huà)于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计生(shēng)产成(chéng)本在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新增产能和(hé)低(dī)成本纯碱的叠加(jiā)作用下持(chí)续(xù)走低，周五又逢远兴能源点火的(de)信(xìn)息落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘面下(xià)跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供(gōng)需结构在9月会发生(shēng)变化，这(zhè)是市场早已(yǐ)预期的，市(shì)场也已充分(fēn)计价，这一点从9月合约(yuē)的深贴水可以得(dé)到验(yàn)证。在这个供(gōng)需(xū)转宽松的预期下(xià)，产业(yè)链开始形成负反馈，纯碱现货(huò)价(jià)格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月合约的(de)跌(diē)幅(fú)和现货向期货回(huí)归的方式(shì)收(shōu)敛基差上可(kě)以得到(dào)验证。

　　而玻璃(lí)方面，江文敏表示，近期(qī)市场主要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻(bō)璃(lí)深(shēn)加工厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单(dān)支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工(gōng)厂原片库存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来看，原片库存偏高，补(bǔ)库(kù)意愿相比4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看(kàn)，5月沙(shā)河地区产销(xiāo)数(shù)据(jù)平(píng)均为65％，湖北地区产销数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据(jù)，5月(yuè)份产销数据大幅下(xià)滑(huá)。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新(xīn)增日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔(róng)量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比较弱，主要是高库存和低(dī)需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻(bō)璃价(jià)格在去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹(dàn)后利(lì)润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐观，因此(cǐ)又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经济(jì)衰退预(yù)期、国内经济复(fù)苏不(bù)及预期的背景下(xià)，整个工业品价格承压，纯碱此前强势(shì)的中观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场资(zī)金在做强弱对(duì)冲，而(ér)纯碱和(hé)玻璃正(zhèng)是(shì)空头配置，强化了二者(zhě)的弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关(guān)注检修是(shì)否能(néng)带来现货价格短期(qī)的企稳，但中长期价格(gé)下跌至成本(běn)线(xiàn)为大概率(lǜ)事件。“从(cóng)商品格(gé)局看，纯碱投(tóu)产后必(bì)然走向过剩(shèng)，而短期(qī)检修的兑现(xiàn)有(yǒu)限，因此检修仅为长期(qī)趋势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩的(de)周(zhōu)期中(zhōng)，价(jià)格(gé)趋(qū)势预计继(jì)续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意(yì)愿何时能够起来：一是等待下游的原(yuán)料库存(cún)消耗(hào)，二是对(duì)未来的需(xū)求(qiú)是否(fǒu)存(cún)在旺(wàng)季的预(yù)期。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的(de)情(qíng)形下，7月(yuè)订单是否(fǒu)依旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认(rèn)为(wèi)，除非价格开始冲击成本，或是供(gōng)需上有重大改(gǎi)变，否(fǒu)则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然(rán)维持(chí)弱势。“短期则(z危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高é)还是要关(guān)注持仓的变化，短线资金(jīn)离场(chǎng)或使得(dé)低位波(bō)动加大。”他(tā)说，止跌可(kě)以关(guān)注两个指标(biāo)：一是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来修复；二(èr)是月供需预期博(bó)弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市(shì)仍将维持弱势(shì)，可重点关(guān)注远兴能源的后(hòu)续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认(rèn)为，后市(shì)弱(ruò)势也将继续保持，中(zhōng)长期则视终端需求(qiú)变动来判断是(shì)否维持(chí)弱(ruò)势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工端情况。若后期地(dì)产(chǎn)施工端主(zhǔ)体封(fēng)顶(dǐng)数量较多，那(nà)么(me)玻璃的需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深(shēn)加工订单数量(liàng)也将因此抬升，盘面(miàn)或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高