本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝f0000; line-height: 24px;'>却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成(chén却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝g)负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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