衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际(j全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案ì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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