北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)俄罗斯是资本主义还是社会主义例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收(shōu)益(yì俄罗斯是资本主义还是社会主义)率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创板的俄罗斯是资本主义还是社会主义上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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