芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(sh柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹àng)升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过(guò)的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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