金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物(wù)资阅历是什么意思(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影(y阅历是什么意思ǐng)响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再(zài)低(dī)位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元阅历是什么意思美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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