今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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