总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dò向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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