来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析(xī)研究当前(qián)经济形势和经济工作。今年以来，经济(jì)增长好于预期。不(bù)过当前经济恢复性(xìng)好转，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求仍然不(bù)足。所(suǒ)以，稳增(zēng)长基调延(yán)续，短期政策不(bù)太可能转向收紧，但是面(miàn)对高质量(liàng)发展要(yào)求，也(yě)没增量(liàng)刺激政策。未(wèi)来扩大需求主要依(yī)靠(kào)自发修复消(xiāo)费，主动稳定投资。此外，产(chǎn)业政(zhèng)策(cè)方面强(qiáng)调“实体经济”支撑，防风险仍然是重点任务(wù)。整体看(kàn)，二季度经(jīng)济(jì)修复速(sù)度或将(jiāng)放(fàng)缓，政(zhèng)策(cè)相对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转(zhuǎn)向

　　本次会议首先强调了今年的成(chéng)绩，即“经济(jì)增长好(hǎo)于预期(qī)”，“市场需求(qiú)逐步(bù)恢复(fù)，经济(jì)发(fā)展呈现回升向好(hǎo)态(tài)势(shì)”。从一季度(dù)公布(bù)的数(shù)据看，确实好(hǎo)于去(qù)年四(sì)季度时的预期。但随后(hòu)会议也提到“经济运行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足”。这也使得经济转型升级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　我们的理解是，一(yī)季度GDP同比增速为(wèi)4.5％，相比去年四季度有明(míng)显改善(shàn)，但距离疫情之前2019年的(de)6％附近的(de)增(zēng)速(sù)，还(hái)有较大的差距。所以，经济仍需政策呵护。尤其是一(yī)季度降准后，就业(yè)压力(lì)仍然存在(zài)，我们(men)认(rèn)为(wèi)政(zhèng)策短期不(bù)会转(zhuǎn)向(xiàng)收(shōu)紧(jǐn)。“恢复和扩大需求”是(shì)当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的(de)关键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激(jī)

　　面对高质量的(de)发(fā)展要求，会(huì)议强调经济要实现(xiàn)“质的(de)有效提升(shēng)”和“量的合理增长”。这一点和(hé)去(qù)年经济(jì)工(gōng)作会议精神一致。这也意味(wèi)着稳增长不会通过强刺(cì)激的方式(shì)，而(ér)是统筹推动“经济运行持续好转”、“内生动力持续增(zēng)强(qiáng)”、“社会预期持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对(duì)于稳增长的方(fāng)式，会议(yì)要求“把发挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活(huó)力结合起来”。我们的理解是，下(xià)一阶(jiē)段(duàn)更(gèng)多通过激(jī)发市场化的(de)力量去推动经济修(xiū)复，通过改革开放的方式激发高质量的增(zēng)长。所以会议指出，要坚持“两个(gè)毫不动(dòng)摇”，破除影响(xiǎng)各类(lèi)所(suǒ)有制企业公平竞争、共同(tóng)发展的法律(lǜ)法规障碍和隐性壁(bì)垒。各类企(qǐ)业都要依法(fǎ)合(hé)规经营。要(yào)下(xià)决心从根(gēn)本(běn)上解决企业账款(kuǎn)拖欠问题。总体而言，政策刺激(jī)空间(jiān)有(yǒu)限，主要还(hái)是以(yǐ)提振(zhèn)信心和预(yù)期、激发(fā)活力为主要(yào)手(shǒu)段，让(ràng)经济(jì)自发的内生修复。<一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗/p>

　　3

　　扩(kuò)需求：自发(fā)修(xiū)复消费，主(zhǔ)动(dòng)稳定投资

　　会议提出，积极的(de)财政政策要“加力提(tí)效”，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策(cè)要“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政策的(de)要(yào)求(qiú)，本次会议强调“形成扩大需求的合力”，而(ér)去年12月会(huì)议的相关表述是“加(jiā)强(qiáng)各类政策协调配合(hé)”，这说明扩大需求(qiú)是(shì)未来的政策重(zhòng)心(xīn)。

　　一方面，自发修(xiū)复消费(fèi)。“要多渠道增加(jiā)城(chéng)乡居(jū)民收(shōu)入，改善(shàn)消(xiāo)费(fèi)环(huán)境，促进文化旅游(yóu)等服务(wù)消费(fèi)”。提高消费，主(zhǔ)要(yào)还是靠居民劳(láo)动收入的自(zì)然修复。另一方面(miàn)，主动稳定投资。尤其(qí)是基(jī)建投(tóu)资，是政府主(zhǔ)动稳增长的一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗重点。会(huì)议提到(dào)，在超大(dà)特大(dà)城市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用”公(gōng)共(gòng)基础(chǔ)设施建设。

　　此 外， 会(huì)议强(qiáng)调，要(yào)把吸引(yǐn)外(wài)商投资放(fàng)在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的自贸试(shì)验区(qū)和自(zì)由贸易港(gǎng)对接国际(jì)高标(biāo)准经(jīng)贸规则(zé)，开展改革开(kāi)放先行先试(shì)。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看重实体经济

　　会议强调，加快建(jiàn)设(shè)现(xiàn)代化产业体(tǐ)系要以“实体(tǐ)经济”为支撑。我们的理解是，产业政(zhèng)策的重点是(shì)“实体经济(jì)”，这里(lǐ)的实体经济并(bìng)不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯实(shí)科技(jì)自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大新动(dòng)能”；“要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电网改(gǎi)造”。会议指出“要重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态”，也提到了“重视防范风(fēng)险(xiǎn)”。我们认为，人(rén)工智(zhì)能发展到一(yī)定程度，监管措施也(yě)必然会跟上(shàng)。此(cǐ)外，在(zài)互(hù)联网领域，要(yào)推动(dòng)平(píng)台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创(ch一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗uàng)新。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点

　　会议提(tí)出，“统筹做(zuò)好(hǎo)中(zhōng)小银行、保险和信托机构(gòu)改革化险工作”；再(zài)次强(qiáng)调房住不炒，“做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作”；“要加(jiā)强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新增(zēng)隐性债务(wù)”。我们(men)认(rèn)为，房地产产业(yè)链(liàn)、中(zhōng)小金融机构的(de)风(fēng)险(xiǎn)出(chū)清，仍是(shì)大(dà)势所趋(qū)，地方债务的风险也需(xū)要化解。所以今年和去(qù)年最大的不同是疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，其他(tā)方面的经济问(wèn)题依然是存(cún)在的。

　　整体看(kàn)，二季度经(jīng)济修复速度(dù)或将放缓，政策相(xiāng)对克(kè)制(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗