美东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可(kě)能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持正(zhèng)在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了(le)进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通胀2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联储2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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