钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获(huò)了(le)短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电(diàn)关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合(hé)作设(shè)立(lì)控(kòng)股孙(sūn)公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话(huà)会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了(le)钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开(kāi)始有意(yì)无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并耐克品牌和乔丹品牌是什么关系未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在(zài)投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行(xíng)等组成(chéng)的联(lián)合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿(yì)元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日(rì)的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并(bìng)不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的(de)参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速(sù)电(diàn)动(dòng)车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电(diàn)动车及电(diàn)动工具(jù)等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂(jì)多(duō)年(nián)的(de)钠电(diàn)池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保耐克品牌和乔丹品牌是什么关系证锂资源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本(běn)基本相(xiāng)当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠电池(chí)有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势就(jiù)依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子(zi)电(diàn)池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科耐克品牌和乔丹品牌是什么关系技项(xiàng)目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则(zé)从传艺科(kē)技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生变。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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