“一(yī)带一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧(ōu)美(měi)拖累无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国出口的(de)份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据(jù)和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观(guān)察(chá)中国出口增(zēng)速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基(jī)本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用性减弱，信(xìn)息的噪(zào)音和预期的(de)波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速(sù)暂时(shí)回(huí)落，不过整体来(lái)看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口(kǒu)结构继续(xù)延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去年(nián)低基数原因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅(fú)则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点图(tú)看，量价(jià)齐升的(de)汽车(chē)出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景气(qì)度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍可在一段时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受全(quán)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思球半导体周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最(zuì)大(dà)的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之(zhī)外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的(de)作用(yòng)，那(nà)么如何去(qù)评(píng)估(gū)这一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易(yì)放(fàng)缓的背景下(xià)，我国(guó)出口(kǒu)的韧性(xìng)可能(néng)主(zhǔ)要来自于(yú)存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这(zhè)些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一(yī)带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取(qǔ)“一(yī)带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三(sān)种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下跌份额(é)，假设(shè)2023年(nián)10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减少(shǎo)的进(jìn)口份(fèn)额(é)中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经(jīng)济体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美(měi)欧(ōu)有可能在(zài)下半年(nián)陷(xiàn)入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出(chū)其余国家拉(lā)动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思rong>

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进口的数(shù)据和中(zhōng)国向各国(guó)出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还(hái)较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口(kǒu)数据的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)的不确定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经济增(zēng)长不(bù)及预(yù)期，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不(bù)足。