今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康(kān站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的g)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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