在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心>

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛(m一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心áo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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