总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

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　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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