5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃(líng)重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼020年(nián)经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌(pái)公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西(xī)省汽车工业(yè)集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家老牌国(guó)营(yíng)企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车(chē)集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营(yíng)活(huó)动现金流净(jìng)额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度(dù)，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面称。

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