金(jīn)融(róng)界(jiè)5月5日消息 央行(xíng)、香港证券及期货事务(wù)监察委员会、香(xiāng)港金融(róng)管理局即将正式启(qǐ)动香港与内(nèi)地利率互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通合作(zuò)。北(běi)向互换通(tōng)下的交易将于2023年5月(yuè)15日启(qǐ)动。初期，全部(bù)境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)通(tōng)过(guò)北向(xiàng)互换通开展利(lì)率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的名义本金(jīn)净额每日不超过人民币200亿元，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　全文如下：

　　中国人民银行、香港证券及期货事务(wù)监(jiān)察委员会、香港金融管理局即将正式启(qǐ)动(dòng)香港(gǎng)与内地(dì)利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合(hé)作

　　为促进内地(dì)与香港金融衍生品市(shì)场(chǎng)的协同发展，构建(jiàn)高水平金融开放格(gé)局，2022年7月4日，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)（以下简称人(rén)民银行）、香港证券及期(qī)货事务监察委员会（以下简称(chēng)香港(gǎng)证监(jiān)会）、香港金融(róng)管理局（以下简称香港金管局）发(fā)布联合公告(gào)，同意中(zhōng)国外(wài)汇交易(yì)中心（全国银行间(jiān)同业拆(chāi)借(jiè)中(zhōng)心）（以下简称外汇交易中心）、银行间(jiān)市场清算所股份有限(xiàn)公司（以下简称上(shàng)海清算所）和香港(gǎng)场外结算(suàn)有限公(gōng)司（以下简称场外结算公(gōng)司(sī)）开展香港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作（以下(xià)简称“互换通(tōng)”），初期先行开通“北向互换通”，香港及其他国(guó)家和(hé)地区的境外投资者可通(tōng)过两(liǎng)地基(jī)础设施互联互通参(cān)与(yǔ)内地银行间(jiān)金融衍生(shēng)品市场。自联合公告发布以来，“互(hù)换通”的各项(xiàng)准备工作进展顺利，“北向互换通(tōng)”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。为便于“北向互换通”的顺利推出，现就有(yǒu)关(guān)事宜(yí)说明如下：

　　一、“北向互换通”的相关交易及结算安排

　　（一）交易品种：

　　“北向互换通”初期可交易(yì)品种为利率互换产品，报价(jià)、交易及结算(suàn)币种为人(rén)民币(bì)。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向互换通”的境内(nèi)投(tóu)资者（即互换(huàn)通报价(jià)商(shāng)）需与外(wài)汇交易中心签署(shǔ)报价商协(xié)议，并为(wèi)上海清算(suàn)所利率互换集中清(qīng)算业(yè)务的清算(suàn)会员或(huò)该类会(huì)员的清算客户。

　　2.参与(yǔ)“北向(xiàng)互换(huàn)通”的境外投资(zī)者(zhě)为符合人民(mín)银行(xíng)要求并完成内地银行间债券市场准入备案的境(jìng)外机构投资者(zhě)，并经(jīng)外汇交易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通(tōng)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限(xiàn)的境外投资者需同(tóng)时(shí)申(shēn)请成为场外(wài)结算公(gōng)司(sī)的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　（三）交易(yì)及结算：

　　1.交易安排：外汇交(jiāo)易中心(xīn)与(yǔ)人民银(yín)行认(rèn)可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平(píng)台互(hù)联提供交易服务(wù)。

　　2.清算安排：上海清算(suàn)所和场(chǎng)外结算公司(sī)建立中央对(duì)手方清算机(jī)构互联互通，共同(tóng)向境内外投(tóu)资者提供清算(suàn)、结算服务。

　　（四）额度(dù)管理：

　　1.交易额度：初期(qī)，全部境外投资者(zhě)通过“北向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易(yì)在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过人民币200亿元，后续可(kě)根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况适时调整额度。

　　2.清(qīng)算额(é)度：上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司针(zhēn)对(duì)双方清算所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互换通”资(zī)源池(chí)。初期，上海清算所与场外结算公司(sī)之间净头寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险敞口设(shè)定上限不超(chāo)过人民币(bì)40亿元，后续可(kě)根据市(shì)场情况适(shì)时调整额度(dù)。

　　二、人民银行(xíng)、香港证监会和(hé)香港金管局(jú)已就“互换通”涉(shè)及的跨境监管合作原则和(hé)具体安排达成共识，并签署(shǔ)了《关于内地(dì)-香港(gǎng)债券及衍生(shēng)品(pǐn)市场(chǎng)相关事宜的谅(l分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导n>iàng)解(jiě)备(bèi)忘录》。备(bèi)忘录健(jiàn)全了两地监管机(jī)构在债(zhài)券及衍(yǎn)生品市场方(fāng)面的监管合作安排和联(lián)络(luò)协(xié)商机制，共同(tóng)维(wéi)护“互换(huàn)通”的(de)正常(cháng)运(yùn)行、金融市场稳定(dìng)和(hé)公平交易(yì)秩序。

　　三、外汇交易中心、上海清算(suàn)所和场外结(jié)算公司应当依(yī)法(fǎ)履行“互换(huàn)通”下的(de)各(gè)项职责(zé)，组织市场各方有序开展(zhǎn)“北向互换通”业务(wù)。清算会(huì)员(yuán)应当遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定及业务规则，加强内部控制，防(fáng)范和(hé)控制(zhì)风险，做好投资者教育和服务，切(qiè)实维护投资者合法(fǎ)权益。投资(zī)者(zhě)应当充分了解两地(dì)市场(chǎng)法律法规、业务规则和实践操作的差异(yì)，评估和(hé)控制风险，理(lǐ)性开展相关投(tóu)资。

　　市场(chǎng)各方应(yīng)进一(yī)步做(zuò)好准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，确保(bǎo)“北向互换(huàn)通”顺利(lì)启动(dòng)。有兴趣参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的投资者可联系外汇交易中心、上海清算(suàn)所(suǒ)、场(chǎng)外结算公司为参(cān)与(yǔ)做准备。

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