金融界5月11日(rì)消抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳息(xī) 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实(shí)体经济发放的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放(fàng)的(de)外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据出炉！住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，券商(shāng)点评：存款减(jiǎn)少(shǎo)是季节性波(bō)动 居民部门再次“缩表”">

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民(mín)部(bù)门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不(bù)过企(qǐ)业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷(dài)回落(luò)可(kě)能是(shì)因(yīn)为(wèi)一季度透支了(le)部(bù)分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的(de)流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是(shì)季节(jié)性波动。因为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发(fā)行(xíng)新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民(mín)存款在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符(fú)合季节性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似(shì)居(jū)民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏(hóng)源分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会(huì)持(chí)续维(wéi)持(chí)在低位。

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