芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教(jià频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽o)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(g频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽āi)行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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