为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yō走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受ng)金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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