今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国(gu无可厚非是什么意思ó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó无可厚非是什么意思)政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日无可厚非是什么意思(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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