在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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