北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当姜子牙活了多少岁前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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