华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米p>

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了(le)！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于20173尺是多少厘米，3尺3是多少厘米年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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