近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其(qí)感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投(tóu)资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起”。为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最(zuì)成功(gōng)的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更(gèng)是(shì)笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但(dàn)公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创(chuàng)业投(tóu)资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士(shì)去(qù)年(nián)称(chēng)，受众面最广的(de)是(shì)线上(shàng)长视(shì)频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据(jù)收视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也(yě)明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资(zī)本(běn)市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的(de)市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(ré为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ng)在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能(néng)让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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