随(suí)着一季报披露完(wán)毕，有着(zhe)“专(zhuān)业买手(shǒu)”之(zhī)称的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供给(gěi)改革三只基金(jīn)是全(quán)市(shì)场(chǎng)公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益基金，相比(bǐ)去(qù)年四(sì)季度，易(yì)方达供(gōng)给改革取代(dài)融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公(gōng)募FOF继续超(chāo)配权益资(zī)产，并(bìng)偏(piān)向成(chéng)长风格基金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做(zuò)了减仓，增(zēng)加了(le)部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维(wéi)持对权(quán)益资产的乐(lè)观，国内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上修复的状态(tài)，且市(shì)场(chǎng)估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨(zhǎng)。结(jié)构上(shàng)主要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费(fèi)、投资(zī)）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资(zī)产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金(jīn)旗下一季(jì)报(bào)披露，FOF基金经理新(xīn)一季(jì)的基金(jīn)配置清(qīng)单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋(qū)势优选在一季度末获26只(zhǐ)公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入(rù)，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最多的权(quán)益(yì)基金(jīn)，这也是华商新(xīn)趋势优(yōu)选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团(tuán)购”榜(bǎng)首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有等基金在一季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选基金，其(qí)中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优精选3个(gè)月持(chí)有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋势(shì)优(yōu)选作为前(qián)三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万份，持(chí)有华(huá)商新(xīn)趋势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去(qù)年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金经理周海栋过往(wǎng)长期以成长风格著称，截(jié)止今年一(yī)季(jì)度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年(nián)收(shōu)益308.35％，业绩排名(míng)同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数(shù)增加(jiā)了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文(wén)擅长逆势(shì)投资，关(guān)注估(gū)值被错(cuò)杀的个股，对于基(jī)本面坚(jiān)固(gù)或出现好转信号的公司(sī)敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前三。Wind数据显示(shì)，共(gòng)有20只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有易方达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博士，有过多年化工研究经(jīng)验，他坚持(chí)在(zài)熟悉的(de)行业内把握投资机(jī)会，并通过(guò)努力不(bù)断扩大(dà)能力圈，目(mù)前行业(yè)配(pèi)置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指信(xìn)息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持前三(sān)则(zé)被易方达信(xìn)息(xī)产业(yè)、财(cái)通资管健康产业(yè)、中欧碳中和占据；股票基(jī)金增持(chí)前三分(fēn)别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是交(jiāo)银定期支(zhī)付双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基(jī)金(jīn)增持前(qián)三依(yī)次为(wèi)易方达安盈(yíng)回(huí)报、安(ān)信民稳增长(zhǎng)、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整体(tǐ)表现相(xiāng)对较好，但行业(yè)分化较(jiào)大(dà)。受(shòu)益(yì)于数字经济(jì)政擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句策(cè)的提振与人工智能主题(tí)的(de)不断发酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产和新(xīn)能源(yuán)等板块表现(xiàn)较弱(ruò)。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理(lǐ)继续超配权益仓(cāng)位，并向(xiàng)成(chéng)长风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨(zhǎng)幅过(guò)高行业(yè)基金进行了减仓， 增(zēng)加了(le)部(bù)分业绩和(hé)估(gū)值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先(xiān)的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表示，本季度(dù)基金主(zhǔ)要进行以下操(cāo)作：1、持续(xù)维持(chí)权益资产(chǎn)的仓位(wèi)略高于权益(yì)配(pèi)置中枢；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基(jī)金的配置(zhì)比(bǐ)例，同(tóng)时(shí)适度降(jiàng)低价值型基金(jīn)的配置(zhì)比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增加(jiā)其(qí)他确定性较(jiào)高(gāo)的绝(jué)对收(shōu)益或(huò)相对收(shōu)益基金品种；4、继续(xù)根(gēn)据(jù)既定的(de)策略参与股票(piào)定增(zēng)、大宗交(jiāo)易等投资机(jī)会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上，目前权益部分依然(rán)保持(chí)略超(chāo)配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过(guò)积极挖掘市场上相对(duì)收(shōu)益和(hé)绝对收益的投资机会不断(duàn)增厚(hòu)组合收(shōu)益，通(tōng)过(guò)“多(duō)资产、多(duō)策略”的方式来平滑组合波动，努(nǔ)力将(jiāng)该基金呈(chéng)现(xiàn)为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓基(jī)金，富国(guó)信(xìn)用债、万(wàn)家安弘淡出前(qián)十大之列(liè)。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对全年市场(chǎng)的主线(xiàn)判断(duàn)不是很清晰，因此组合整(zhěng)体上除(chú)了向小市值成长(zhǎng)风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期(qī)政策方向的(de)明朗，基金经理对(duì)今年全年股票市场的(de)主要方(fāng)向逐渐有(yǒu)了(le)较明确的(de)判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐(jiàn)增加了低估值价值(zhí)风格基金和股(gǔ)票，以及与数(shù)字经济相(xiāng)关的基金和股票(piào)，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年今年一季度的主要(yào)持(chí)仓(cāng)仍然(rán)坚持长期(qī)资产配置策略(lüè)，但继续对部分主动(dòng)权(quán)益(yì)基金进(jìn)行(xíng)了(le)分散和(hé)优化，在一(yī)季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分(fēn)化巨大的市场中(zhōng)，基于对长期基本面、行业景气(qì)度、估值、性价(jià)比等(děng)的判断，对行(xíng)业风格的持仓结构进行了小幅(fú)调整，减持部分涨幅较高的(de)行(xíng)业基金，增(zēng)持部分(fēn)短期表现较(jiào)差的行(xíng)业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养(yǎng)老2045一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保(bǎo)持中枢附近的权益仓位，但内部(bù)结构有所(suǒ)调(diào)整。债券(quàn)方面(miàn)，适(shì)当增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其他以现(xiàn)金管(guǎn)理(lǐ)为主；权益方面，基(jī)于不同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美(měi)股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓(cāng)兑(duì)现(xiàn)部分(fēn)收(shōu)益。整体而言(yán)，通过动态(tài)再平衡，保持组(zǔ)合处于(yú)稳健均衡状态(tài)，重(zhòng)点关注一季报(bào)超预(yù)期的方(fāng)向。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养老(lǎo)1季(jì)度适度(dù)降(jiàng)低了深度价值和价值质量等偏价值策略的(de)基金的超配比例，继(jì)续超配偏小盘(pán)风格的基金，适度增加(jiā)了偏成长(zhǎng)策略的基金的配置比例。在(zài)行业(yè)方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大幅(fú)调(diào)整(zhěng)，处于“三(sān)低(dī)”类资产(chǎn)（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了(le)偏科(kē)技成长策略基金的(de)配(pèi)置比例。不过仍然选择那些能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度(dù)上涨的(de)、最(zuì)亮眼的科技(jì)基金。在(zài)不同(tóng)地域的投资方(fāng)面(miàn)，在市场大幅(fú)反(fǎn)弹后，小(xiǎo)幅降低(dī)了港(gǎng)股基金的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度(dù)目(mù)标(biāo)配置比例为70％。截(jié)至(zhì)一季度(dù)末，基金的权益类(lèi)资产实际配(pèi)置比(bǐ)例为71％，相对年度(dù)目标配置比(bǐ)例战术型标(biāo)配，对阶段性(xìng)涨幅(fú)过快的(de)行(xíng)业做了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个月(yuè)持有一季度操(cāo)作上围绕经济增(zēng)长和政(zhèng)策支持方向(xiàng)作为调整配(pèi)置主(zhǔ)要方(fāng)向(xiàng)，组合主要提高(gāo)了中小盘暴(bào)露、加大对于业绩(jì)预(yù)期增速(sù)较高板(bǎn)块的配(pèi)置，并(bìng)通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的(de)标的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信(xìn)心等方面的观(guān)察(chá)，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益(yì)于顺(shùn)周(zhōu)期低(dī)估值的(de)金融(róng)周期板块(kuài)、受(shòu)益于社会经济(jì)活动趋于正常的消费医药板块，以及受益于(yú)产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期见底(dǐ)及国产(chǎn)替代的科技制(zhì)造板块上。

　　权益(yì)市场仍(réng)将有所作为

　　关注确定性和未来发展方向的(de)机会

　　目(mù)前(qián)A股市场行至3300点附近，未来市场存(cún)在哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如何寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到(dào)了对当下的思(sī)考。

　　南方(fāng)基(jī)金鲁炳良(liáng)认为(wèi)，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大(dà)类资产复苏预期(qī)进入验(yàn)证阶(jiē)段。中期维持对权(quán)益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向上修(xiū)复的状态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复。从确定(dìng)性和未来(lái)发展方向角(jiǎo)度出发，关(guān)注(zhù) TMT 中(zhōng)信(xìn)息安(ān)全、数字经济和新技术领域(yù)。大(dà)复苏中(zhōng)在大(dà)消(xiāo)费板(bǎn)块内重点关注航空出行(xíng)供需格局和票(piào)价(jià)弹性带来的潜在(zài)超预期机(jī)会。投资(zī)端关注地产链(liàn)以及一带一路带(dài)动下的(de)部分细分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内(nèi)权(quán)益来(lái)讲，当前历史估(gū)值分位、相对债券资产的(de)估(gū)值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长(zhǎng)期投资提供一定安全边际。年(nián)内经济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍(réng)有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上(shàng)，维持此前判断(duàn)，关注受(shòu)益(yì)于稳(wěn)内需政(zhèng)策加码(mǎ)的领域，包括地产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或(huò)补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自主可(kě)控等(děng)领域，TMT相关(guān)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)超预期(qī)，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热(rè)持谨(jǐn)慎的态度，后续会(huì)持续关注新技术对经济(jì)各个领域的影响；对消费(fèi)服(fú)务(wù)业来(lái)讲，去(qù)年博弈情绪已较浓，二季度市场对其(qí)关注度有望随着节日出行、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养(yǎng)老目标2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)薛显志、江(jiāng)虹(hóng)表(biǎo)示，权益市场来看，当前中(zhōng)国经济处于复苏早(zǎo)期(qī)，2擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句月以来市场的下(xià)跌属于“放开交易”、春季躁(zào)动(dòng)后(hòu擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)的正常回调。复(fù)盘(pán)历史上的(de)复(fù)苏周(zhōu)期，权益方面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体(tǐ)改善能激活市场的生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细分方(fāng)向。结构方(fāng)面，市场一季度已(yǐ)找出“中(zhōng)特(tè)+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开(kāi)始(shǐ)，估(gū)计市场会(huì)围绕各(gè)行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一季(jì)报超预期、全年指引较好的细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来持续关(guān)注以下(xià)三个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长期投资价值，此外(wài)，关注央国企改革(gé)能否带来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本面的改善，并打(dǎ)开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药板块的场景(jǐng)复苏逻(luó)辑较(jiào)为确定，比较而言，医药(yào)板块的估值性价比更高。三是科(kē)技制(zhì)造板块，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关(guān)键环节(jié)，是长期(qī)关(guān)注的(de)方向(xiàng)。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在下半年周期(qī)见底(dǐ)，计算机行(xíng)业的景气度相较于去年也(yě)是大幅改(gǎi)善。而人工(gōng)智能等技术的突破(pò)，有可(kě)能打开科技板块(kuài)的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句