券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(q嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diuàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南(nán)针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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