为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投四月的小说集，四月的小说好看吗(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4四月的小说集，四月的小说好看吗783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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