五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国(guó)历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱(qián)的时候(hòu)扩大(dà)支出(chū)刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看(kàn)，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则(zé)是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金(jīn)融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那(nà)么(me)我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段

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