金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音shí)刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次(cì)的(de)白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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