衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的(de)许可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(ji2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看(kàn)原油市(shì)场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油(yóu)在基(jī)本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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