本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的(de)30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看(kàn)，国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人p>

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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