近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Ac佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗cumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。