今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(z许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校hài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的(de)美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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