北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积一周期是什么意思是多少天极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎn一周期是什么意思是多少天g)期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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