消费复苏的强烈信号下(xià)，美妆市场还没有真正等来中国消费(fèi)者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季(jì)业绩显示，在截至3月(yuè)31日(rì)的三个月内，集团(tuán)净销售(shòu)额同比(bǐ)下(xià)滑12％至37.5亿美元；净利润从(cóng)上年同期(qī)的5.58亿美(měi)元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛(dài)将业绩下滑(huá)主要归因于中国(guó)、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢(màn)导致库存高企，在打折(zhé)清(qīng)理库存(cún)的同时(shí)，渠道的补货(huò)订单也(yě)有(yǒu)所减少。据管理层(céng)透(tòu)露，本季度全球旅游(yóu)零售有机(jī)销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛(dài)业绩下(xià)滑的(de)第四个财季。2023财年前三财季，雅诗(shī)兰黛净销售额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问(wèn)题首当其冲。

　　这一局面不会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期的(de)更不(bù)稳(wěn)定，其(qí)他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不得不再次下调全财(cái)年业绩预期(qī)。据(jù)预计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净销售额同(tóng)比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者(zhě)们也(yě)终(zhōng)于失去耐性。业绩发布当(dāng)日，雅(yǎ)诗兰黛(dài)股价破纪录地暴(bào)跌超21％，直接从245美元(yuán)/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰(lán)黛股价回升至203.54美元/股(gǔ)，市(shì)值(zhí)为727.5亿美元。但和年初相比，该股票(piào)股价(jià)跌幅已近20％，市值蒸发逾百(bǎi)亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却在清(qīng)库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已(yǐ)深耕超30年。如今被“控(kòng)诉”的旅游零售渠(qú)道，曾以高速增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛通过该(gāi)渠道每年触及超(chāo)过30亿(yì)消费者。雅诗兰黛集团总(zǒng)裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游(yóu)零售推(tuī)动雅诗兰黛在(zài)过去十年中(zhōng)实(shí)现(xiàn)巨(jù)大增(zēng)长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透露，基于过去几(jǐ)年海(hǎi)南旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)快速(sù)增长，去年7月(yuè)在(zài)海南发生新冠疫情时，集团与零售(shòu)商均对疫后的市场恢复信(xìn)心十(shí)足，采购了大量(liàng)产(chǎn)品。但此后因恢复(fù)不及预期，导致该(gāi)渠道库存(cún)高企(qǐ)，零售商(shāng)目前仍(réng)在(zài)一边(biān)清(qīng)理(lǐ)库存，一边减少(shǎo)采购量，最(zuì)终导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩问题。

　　旅(lǚ)游(yóu)零售渠道(dào)何以撼动整(zhěng)个集团业绩？从(cóng)全球旅游(yóu)零售(shòu)业务来看(kàn)，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游零售业务销售额约占全年销售(shòu)额的(de)6％，到2021财(cái)年该业务销售额占比达到28％，超过(guò)集团销(xiāo)售(shòu)额(é)的1/4。且旅游零售(shòu)渠道在雅诗兰(lán)黛集(jí)团的护肤、彩妆、香水和护发(fā)等整个(gè)品类渠道中市场份(fèn)额领先。

　　随着海(hǎi)南(nán)离岛(dǎo)免税(shuì)在疫(yì)情(qíng)期间(jiān)快速发展，中国旅游零(líng)售市(shì)场(chǎng)对于雅诗(shī)兰(lán)黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年(nián)报告指出(chū)，集(jí)团(tuán)最大的客户就是在中国(guó)旅游(yóu)零售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅游零售渠(qú)道的疲软就直接导(dǎo)致了在第三财季(jì)，雅诗兰黛护(hù)肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌(diē)17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海(hǎi)蓝(lán)之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净销(xiāo)售额均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)下滑。

　　雅诗兰黛在(zài)交流会(huì)上提及(jí)，过(guò)去半年里虽(suī)然海南旅游客流在增加，但是该市场的美(měi)妆消费转化却远不及预期。此外(wài)时代财经注(zhù)意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售渠道商品的(de)“地板(bǎn)价”一直以来被不(bù)少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本免税渠道的大量商品通过保税仓形式流入(rù)中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，在库(kù)存饱和、直播、离岛免税等多(duō)方(fāng)因素带(dài)动(dòng)下，各渠道竞争(zhēng)激烈，许多明星(xīng)产(chǎn)品在市(shì)场上价(jià)格(gé)“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是(shì)其中典(diǎn)型。

　　巴克(kè)莱银行分(fēn)析(xī)师(shī)Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰(lán)黛集(jí)团旅(lǚ)游零(líng)售业务内部的控(kòng)制度(dù)和话语权(quán)提(tí)出(chū)质疑。今年(nián)初(chū)，雅诗兰(lán)黛等国际美妆纷纷提(tí)升售价，同时伴随的还有(yǒu)旅游零售渠道的(de)折扣收缩，这从一定(dìng)程度上(shàng)也阻碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单缩(suō)减，美妆市场尚(shàng)未复苏

　　雅诗(shī)兰(lán)黛集团的(de)困境也并非个例。今年以来(lái)，其他(tā)美妆集团也没有等(děng)到中国消费(fèi)者如预期那般回归(guī)。

　　截至3月(yuè)31日(rì)，宝洁在中(zhōng)国最新财季有(yǒu)机销售额(é)同比(bǐ)增长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客(kè)未大规(guī)模回归而(ér)在旅游(yóu)零售渠道的(de)销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到这么惨(cǎn)。”一(yī)位国际(jì)美妆(zhuāng)品牌(pái)内(nèi)部人士(shì)对(duì)时代(dài)财经形容今年以来(lái)的市场情况。另据(jù)多位美妆行(xíng)业人士透露，今年一季度品牌销售平平，美妆消(xiāo)费复苏(sū)不(bù)及预(yù)期也成为共识。“经济大环境不(bù)好，化(huà)妆品成(chéng)为可以(yǐ)缩(suō)减的(de)支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也(yě)在(zài)最新财季指出，中国所在(zài)的北亚市场(chǎng)在集团(tuán)增速垫底(dǐ)，仅(jǐn)1.9％。公司管理(lǐ)层直言，线下的客(kè)流回来了，但销售尚未(wèi)复(fù)苏。而本土头部美妆公司贝泰妮(nī)在今年(nián)一季度营收(shōu)和净利润增速均显著(zhù)放缓。

　　这亦导致(zhì)了上游(yóu)代工厂的(de)订(dìng)单缩减。一位国际美妆巨头代工厂(chǎng)内部人士表(biǎo)示，“比去年(nián)好(hǎo)，但(dàn)生意没有预期的那么乐观。”而这(zhè)个(gè)差距主要(yào)反映在订(dìng)单数量(liàng)上。

　　值得关(guān)注的是(shì)，在今年一季度(dù)，曾(céng)在(zài)疫情三年依托(tuō)直播(bō二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)而猛增的(de)线上销售彻底“哑火”。

　　据华福(fú)证券研报，今年1-3月淘系(xì)销(xiāo)售口径显(xiǎn)示，欧莱雅集(jí)团旗下兰蔻(kòu)，雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)旗下雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗(qí)下SK-II，资(zī)生(shēng)堂旗下资生堂品牌(pái)，GMV与销售量均同比录得双位数下(xià)滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售(shòu)量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物的润百颜，贝(bèi)泰(tài)妮的薇诺娜，上(shàng)海家化的(de)玉泽、佰草集，水羊股份御泥二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音(ní)坊等都没(méi)能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命(mìng)运。

　　图片(piàn)来(lái)源(yuán)：华福证(zhèng)券(quàn)

　　在(zài)某(mǒu)国际美妆集团电商部门工作的歪歪（化名）对时(shí)代财经透露(lù)，业(yè)绩增长贡(gòng)献(xiàn)多来源于(yú)几个头部品牌(pái)，“因为(wèi)前几年(nián)直播美妆腾飞，品牌目标(biāo)原本(běn)高得离谱(pǔ)，高得我(wǒ)都想摆烂了。我们品(pǐn)牌去年(nián)（销售）比前(qián)年涨60％，但今年的全年目标比(bǐ)去年实际(jì)达(dá)成同比下降10％。集团还有(yǒu)一些品牌也在降标。”

　　她还(hái)指出，因(yīn)为销(xiāo)售疲软(ruǎn)，今年(nián)以来品牌(pái)的各项费用均有缩减，“下调的(de)费用(yòng)有推(tuī)广费、活动(dòng)费(fèi)、赠品费，以及参与电(diàn)商平台满减(jiǎn)活(huó)动(dòng)时减下来(lái)的差价。”

　　小品(pǐn)牌的日子似乎(hū)更难(nán)。据一名纯净美妆品牌市场人员(yuán)透露，“一季度销售目标倒是完成了，但是现在品牌方都发猛力，竞争激烈，消费者要(yào)求(qiú)也变(biàn)高了。我们线上的投(tóu)放费用几乎(hū)是(shì)从1到(dào)0，去年(nián)计划(huà)还做了(le)明星投(tóu)放、达人投放，今年本来(lái)有计划(huà)，但(dàn)现在全部停(tíng)止了。公司架构还在调(diào)整。”

　　美妆市场何(hé)时(shí)真正(zhèng)回暖？目前鲜少有人(rén)能给出明(míng)确答案，“静观其(qí)变”成了不少(shǎo)业内人(rén)士(shì)对当下市场的判断。年初的各公司的涨价策略显然未(wèi)能(néng)解决根本问题，与此同时有公司毅然选择(zé)加码供应链投资，以缩短市场反应周期；有(yǒu)公司(sī)选择收购(gòu)潜(qián)力品牌，创造增长引擎；还有(yǒu)公司则(zé)重(zhòng)押线(xiàn)下(xià)专柜，深入低线城(chéng)市(shì)抢占市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)。

　　疫情政策调整后，消费者们首先奔向餐饮、旅游等(děng)典(diǎn)型的线下消费(fèi)场景(jǐng)，而(ér)美妆(zhuāng)领域似乎无法(fǎ)享(xiǎng)受(shòu)到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音