今年以(yǐ)来，港股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披(pī)露渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的(de)基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的(de)港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指数为代表的(de)港股(gǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理在一(yī)季度加大了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的(de)前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统计(jì)，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度增持(chí)。

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　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份、华(huá)电(diàn)国际电力(lì)股(gǔ)份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在(zài)一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产(chǎn)活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据(jù)以及(jí)突发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美银(yín)行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复(fù)的互联(lián)网和(hé)医药(yào)、高景气的制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区(qū)域，具有(yǒu)良(liáng)好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也(yě)更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关(guān)模型(xíng)及应用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能(néng)各(gè)个行业的(de)元年(nián)，我们中(zhōng)长期看好港股数(shù)字经济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源于中国内地(dì)，中国内地(dì)经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的(de)环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司下(xià)半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应(yīng)，下半年(nián)港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回(huí)落(luò)。对(duì)于估值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的(de)压(yā)制，但(dàn)是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业(yè)绩(jì)的(de)释放和四(sì)季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利(lì)与(yǔ)估(gū)值修(xiū)复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于(yú)中国经济修复有望(wàng)成为(wèi)全(quán)球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司(sī)有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的(de)收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关注在未来经济(jì)周期中(zhōng)上行(xíng)风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预期在低(dī)位(wèi)、景(jǐng)气度(dù)有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预(yù)期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的(de)高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资(zī)机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化(huà)等。

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