金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的(de)人民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证券点鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤评如下：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能(néng)是因为一季度(dù)透支了(le)部分(fēn)银行信贷(dài)额度(dù)和企业信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业(yè)活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金回(huí)流(liú)成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季(jì)初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映了企业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较(jiào)为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居民端(duān)出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似(shì)居民(mín)加(jiā)速偿(cháng)还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依然(rán)明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位(wèi)。

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