投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，几十块钱的阿富汗玉是真的吗半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(几十块钱的阿富汗玉是真的吗yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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