财(cái)联(lián)社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城一套(tào)房”、“一口牙(yá)一辆宝(bǎo)马(mǎ)车”……这些生活中经(jīng)常听(tīng)到的(de)玩(wán)笑话(huà)，透(tòu)露(lù)出“种牙贵(guì)”让(ràng)人(rén)望而却步的无奈现实。近日(rì)，北京(jīng)、河北(běi)、浙江(jiāng)、四川等多地(dì)医保(bǎo)部(bù)门发布公告，于4月20日落(luò)实口腔种植(zhí)医疗服务收费(fèi)、种植体(tǐ)集(jí)中带量采(cǎi)购(gòu)、牙冠竞价挂(guà)网“三位一体”的综合治理措施(shī)，单(dān)颗(kē)种植牙的(de)价(jià)格降低一半左右。网友直呼：再也不用担(dān)心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床工作中，也看到不少患者延(yán)迟了种(zhǒng)牙(yá)计划，就在等集采政(zhèng)策落地。”中华口腔医(yī)学会种植专委会(huì)常委满毅告诉(sù)南方(fāng)周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙(yá)将为更多患者减轻医疗负(fù)担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次(cì)集(jí)采汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种植(zhí)体系统，约占(zhàn)国内年种植(zhí)牙数(shù)量（400万颗）的72％，预(yù)计每年(nián)可节约患者费用(yòng)40亿(yì)元左(zuǒ)右。随着(zhe)医疗服务价格(gé)相(xiāng)关规定出台，三(sān)级公(gōng)立(lì)医院常(cháng)规种植牙医疗服(fú)务(wù)价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口(kǒu)腔流行病(bìng)学调查结果显示，65岁-74岁(suì)老(lǎo)人(rén)当(dāng)中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝(bèi)壳财经记者走访(fǎng)发现，多家北京民营连锁口(kǒu)腔(qiāng)机(jī)构在(zài)4月(yuè)1日即(jí)开始了“集采价”的种植牙促销(xiāo)，价格已低(dī)至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降(jiàng)质”。此外(wài)，规范整合后(hòu)的山东省口(kǒu)腔种植医疗服务价格项目(mù)4月1日(rì)正(zhèng)式(shì)落地实施。当(dāng)天，“随(suí)着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地执行(xíng)，种植牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手术(shù)量(liàng)都大幅增长(zhǎng)，其中手术数(shù)量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院(yuàn)副(fù)院长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落地，种植(zhí)牙行业是(shì)否会再度站上风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增(zēng)长(zhǎng)到(dào)每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末(mò)记者(zhě)，他(tā)认(rèn)为这个目标或(huò)许一(yī)年(nián)后就(jiù)能(néng)实现(xiàn)。而对于起(qǐ)步较晚的国(guó)产种植牙耗材(cái)厂商而(ér)言，集采是压(yā)力也是(shì)机会。一位国(guó)产(chǎn)种植(zhí)牙企业代表透露(lù)，尽管国产品牌产品拥(yōng)有一定的价格优势，但(dàn)销售份额占有(yǒu)率(lǜ)尚不(bù)足10％，本次集(jí)采后很难快速放量或实现(xiàn)“国产替代”。但(dàn)对于临床应(yīng)用时间(jiān)短(duǎn)、案例少(shǎo)的国产种植牙(yá)来说，整个种(zhǒng)植牙(yá)市(shì)场规模的扩(kuò)大，将有助(zhù)于企(qǐ)业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对未来长期的(de)应(yīng)用(yòng)和研发会有(yǒu)一定帮助(zhù)。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于老龄(líng)化和支付(fù)能力提高，近年(nián)来(lái)种植牙需求呈现爆(bào)发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国(guó)内种植牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复(fù)合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上(shàng)游设备和(hé)耗材企(qǐ)业(yè)：种植类如华西口腔(qiāng)科技中心等；修补类(lèi)如正海(hǎi)生物、奥精医(yī)疗(liáo)等；设备类如(rú)口腔全(quán)景机和锥形束投照计算机重组断层影(yǐng)像设备(bèi)的美(měi)亚(yà)光电等；数(shù)字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们的上游陶(táo)瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经(jīng)销商：松佰牙(yá)科等；下游为口腔(qiāng)医(yī)疗机构如通策医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证券(quàn)孙建等(děng)人(rén)在3月20日发布(bù)的(de)研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，种植牙集采降(jiàng)价(jià)后，其渗透(tòu)率有望得到快速提升，同(tóng)时加速(sù)国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中(zhōng)游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙渗透率提升(shēng)，民营医院和(hé)诊所的设备需求(qiú)弹性(xìng)更大，国(guó)产设备依托性价(jià)比(bǐ)优势聚焦民(mín)营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游(yóu)核心零(líng)部件上市公(gōng)司主要为奕瑞科技、康(kāng)众医(yī)疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬(yìng)仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里，牙(yá)科一直(zhí)都被(bèi)投(tóu)资者视(shì)为(wèi)坡长雪厚的黄金赛道(dào)，关于(yú)牙科的纯(chún)正上市公司(sī)只有(yǒu)通策医(yī)疗这一(yī)家。也正是因(yīn)为如此(cǐ)，自通策医疗借壳上(shàng)市以(yǐ)来，其便(biàn)一直(zhí)备受资金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗(liáo)最近几年在资(zī)本(běn)市(shì)场走势一路下行，前年最(zuì)风(fēng)光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不到2年的时(shí)间内(nèi姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她)市(shì)值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据(jù)来(lái)看，种植业务位(wèi)列(liè)通策(cè)医疗五大业(yè)务板块增速第一位。对通(tōng)策医(yī)疗来说，种植牙业务是不可(kě)或(huò)缺的市场。业内人(rén)士透(tòu)露，一旦种植牙耗材被(bèi)集采(cǎi)，通策医疗(liáo)的盈利能力很可能受(shòu)影响。面对激烈竞(jìng)争的市场，大(dà)型(xíng)口(kǒu)腔连锁机构失(shī)去(qù)了此(cǐ)前集团采购优(yōu)势(shì)，与公(gōng)立医院及(jí)其(qí)他民营口腔机构站在同一起跑线(xiàn)，大幅降价势在必行，这也将影响种植牙最终利润(rùn)率。

　　通策(cè)医(yī)疗面对的最大的问(wèn)题是，怎么能把这些(xiē)增量转化为(wèi)自己的增(zēng)量。竞争来自(zì)参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营(yíng)医疗机构，占总(zǒng)数的(de)80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一要有(yǒu)覆盖面足(zú)够广的(de)口腔机(jī)构，二得有足(zú)够多的医护人员。“种植牙放(fàng)量一直(zhí)是其所(suǒ)期待的(de)一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董(dǒng)秘处的回复(fù)直截了(le)当(dāng)。2022年通策医疗发(fā)布的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通策(cè)医疗在调研内容纪要中提(tí)到，宁口2022年(nián)上(shàng)半年(nián)营收增长3％，净利润下(xià)降是(shì)由于2022年新增(zēng)了40名医(yī)生储备，增(zēng)加(jiā)的人力(lì)成本影响了900万元利润。通(tōng)策(cè)医疗(liáo)2022年三季(jì)度财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让(ràng)90％以上的专家都在支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目(mù)标是(shì)让蒲公英(yīng)医院在最(zuì)短的时间成为当地(dì)第(dì)一的口腔医院(yuàn)。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划(huà)”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来(lái)五年重(zhòng)要的发展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍处(chù)筹备(bèi)或培育期(qī)，2022年上半(bàn)年蒲公英分院(yuàn)贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季(jì)度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲公英分院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这几年相关医生的储备已经足够了，“（种植牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她价换量更容易形成规模效应。目前种植牙渗透(tòu)率低，随着价格差异(yì)化定价，总量的快速增加仍有(yǒu)望形成规模(mó)的较(jiào)高(gāo)增长。”这是通策(cè)医疗2022年底在机构调(diào)研时的观点(diǎn)。一位长期关注消费医疗的行业人士分析，通策医疗的主要(yào)市场(chǎng)仍在浙江(jiāng)，但即(jí)使在(zài)浙江，面对接下来激烈的种(zhǒng)植牙市场(chǎng)，也(yě)没有绝对(duì)优势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集(jí)采，未(wèi)来种植牙也(yě)会慢慢从一(yī)个高毛利业务变成低毛利(lì)业务。因为这(zhè)一部分对医生的技术要求并没有那么高，主要(yào)靠(kào)的是设(shè)备定位、辅助软件(jiàn)和三维建模。所有的口腔诊(zhěn)所都能做，没有那么深的护(hù)城河，所(suǒ)以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国的民(mín)营口(kǒu)腔医院市场(chǎng)而言，集采消息(xī)和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息出来之(zhī)前，民营口腔诊所就因(yīn)为价格战的(de)原因，自己(jǐ)就把价格压下来了。低于4500元(yuán)的(de)种植价(jià)格，在业内其实已经(jīng)比比皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如(rú)是说到。目(mù)前，很(hěn)多民营口腔(qiāng)诊所面临着巨大(dà)的经营压力，面对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费(fèi)用等(děng)，其实利润不算(suàn)高(gāo)。有医疗投资(zī)机构工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔机(jī)构都处(chù)于亏损状态。