随着3月(yuè)进出(chū)口数(shù)据的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其(qí)表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度(dù)相对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能(néng)会导致下游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数(shù)量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面(miàn)临(lín)暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的(de)导火索。今年随着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大宗(zōng)商品价(jià)格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显示出行业供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。”在方正中(zhōng)期期(qī)货分(fēn)析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预(yù)期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预(yù)期或(huò)导致全球实体企业(yè)承压(yā)，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期(qī)强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求(qiú)表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也可能影响我国(guó)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依(yī)旧较(jiào)好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单，一(yī)部(bù)分(fēn)是(shì)外(wài)围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴(xīng)大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优(yōu)先国内使用为(wèi)主，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出(chū)口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局是供(gōng)至国内大(dà)型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分(fēn)用量(liàng)仍能(néng)让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会由(yóu)于海(hǎi)外需求回落(luò)导(dǎo)致(zhì)出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而(ér)已，也并一定能够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局chū)口数量占全国(guó)产能、需求的(de)比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于(yú)年度供需影响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但(dàn)集中在(zài)某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可(kě)能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源(yuán)价(jià)格下(xià)调(diào)，内外价(jià)差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势(shì)，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期现货价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量(liàng)相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市(shì)场(chǎng)4月的(de)平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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