随着3月(yuè)进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集(jí)中于(yú)部(bù)分浮(fú)法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充使用(yòng)量。这部(bù)分(fēn)进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上可能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅(fú)提升(shēng)的(de)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个(gè)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去(qù)年高基数(shù)的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预(yù)期，显示(shì)出行(xíng)业供需(xū)两旺、出(chū)口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年(nián)国际(jì)能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，全(quán)球经(jīng疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)济的衰退预(yù)期或导致全球(qiú)实(shí)体(tǐ)企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析(xī)师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价(jià)差收缩，同时(shí)伴随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能(néng)是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能(néng)落(luò)地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平(píng)衡的格局很(hěn)难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出(chū)口(kǒu)利润(rùn)上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对(duì)比国(guó)内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并(bìng)不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至(zhì)国内(nèi)大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用(yòng)量仍能让(ràng)出(chū)口维持(chí)高位。但(dàn)如果是(shì)供给海(hǎi)外其(qí)他地(d疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ì)区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求(qiú)回落导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也(yě)要留(liú)意(yì)出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一(yī)定能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对(duì)有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月(yuè)，进出口超预(yù)期变化可(kě)能会对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出(chū)口相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继(jì)续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相对来说(shuō)更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨(dūn)的到(dào)港量(liàng)，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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