海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大(dà)增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改(gǎi)善(shà护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端n)，其(qí)中受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代的半导体材(cái)料(liào)和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发展。

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