全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(kě)能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决策。

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