本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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