自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱p>

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重(z一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱hòng)行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估(gū)值回(huí)归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(s一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱hì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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